Έρευνα και ανάπτυξη

Η έρευνα και η ανάπτυξη (Ε&Α) είναι σαφώς επένδυση που προορίζεται να παραγάγει τις ταμειακές ροές. Αυτό σημαίνει ότι η παραγωγή της Ε&Α συναντά τον καθορισμό ενός προτερήματος. Παρά αυτό, οι ερευνητικές δαπάνες αντιμετωπίζονται ως κόστος παρά μια επένδυση οι ερευνητικές δαπάνες αφαιρούνται αμέσως από λειτουργικό όφελος παρά την ύπαρξη κεφαλαιοποιημένος. Οι δαπάνες ανάπτυξης κεφαλαιοποιούνται και έπειτα αποσβησμένος.

Ο λόγος για τη διάκριση μεταξύ των ερευνητικών δαπανών και των δαπανών ανάπτυξης είναι ότι οι δαπάνες ανάπτυξης δημιουργούν ένα ιδιαίτερο ευπροσδιόριστο νέο προτέρημα που μπορεί εύλογα να αναμένεται για είτε να είναι χρησιμοποιήσιμο (θα παραγάγει τα μετρητά) είτε πωλήσιμο.

Ένα παράδειγμα των δαπανών ανάπτυξης είναι οι δαπάνες ένα νέο προϊόν που μια επιχείρηση προγραμματίζει να πωλήσει. Ένα παράδειγμα των ερευνητικών δαπανών είναι οι διαλογές μεγάλων κλιμάκων των πολύ μεγάλων αριθμών ουσιών από τις φαρμακοβιομηχανίες για να προσπαθήσει να προσδιορίσει εκείνοι που μπορούν να έχουν τις χρήσιμες ιδιότητες.

Τα αποτελέσματα των ερευνητικών δαπανών είναι ιδιαίτερα αβέβαια και επομένως δεν είναι δυνατό να καθοριστεί η αξία των προτερημάτων που δημιουργεί (τεχνογνωσία, διπλώματα ευρεσιτεχνίας κ.λπ.) με την ικανοποιητική βεβαιότητα για να τους εκτιμήσει στον ισολογισμό. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε μια ιδιαίτερη κατάσταση όπου τα προτερήματα που έχουν αγοραστεί μέσα (π.χ. αν και η αγορά των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας) παρουσιάζονται στον ισολογισμό (και η τιμή αγοράς τους είναι αποσβησμένος παρά αμέσως να παρουσιαστεί ως κόστος) αλλά τα πολύ παρόμοια προτερήματα που δημιουργούνται στο εσωτερικό δεν είναι.

Αυτό επίσης σημαίνει ότι τα τυποποιημένα μέτρα των αποδόσεων της επένδυσης όπως RoI αγνοούν την προηγούμενη επένδυση στην έρευνα και μεταχειρίζονται τις τρέχουσες ερευνητικές δαπάνες ως δαπάνες. Δεδομένου ότι η αποτελεσματικότητα της Ε&Α είναι κρίσιμη για πολλές επιχειρήσεις (ειδικά στους τομείς όπως τα φαρμακευτικά είδη και η ΤΠ) αυτό σημαίνει ότι ένα βασικό μέτρο της αποδοτικότητας δεν αξιολογείται.

Μια λύση είναι να προστεθούν οι πίσω προηγούμενες ερευνητικές δαπάνες ως προτέρημα, ρυθμίζοντας τους απολογισμούς για να το κεφαλαιοποιήσει και να αποσβήσει. Αυτό δεν είναι υπερβολικά δύσκολο να καθεί, αν και κουραστικός δεδομένου ότι θα περιελάμβανε την αντιπαραβολή των αριθμών από αρκετά προηγούμενα έτη.

Ένας ευκολότερος, και όχι οποιοσδήποτε απαραιτήτως χειρότερος, εναλλακτική λύση είναι πιό άτυποι φαίνεται εάν μια επιχείρηση παράγει τους καρπούς της Ε&Α αυτό έχει μια υγιή σωλήνωση των νέων προϊόντων; Είναι η τεχνολογία του προωθώντας τόσο γρήγορα όσο αυτός των ανταγωνιστών του;

Σε πολλές περιπτώσεις, ιδιαίτερα τα φαρμακευτικά είδη, επενδυτές μπορούν να εστιάσουν στη σωλήνωση των προϊόντων που είναι γνωστά για να είναι υπό ανάπτυξη, αλλά που δεν έχουν προωθηθεί ακόμα δεδομένου ότι αυτοί είναι τι θα οδηγήσει την αύξηση κατά τη διάρκεια των επόμενων λίγων χρόνια. Σημαντικό αν και οι σωληνώσεις σε αυτούς τους τομείς είναι, είναι επίσης σημαντικό να εξεταστεί πώς αγαθό που μια επιχείρηση είναι πιθανό να είναι στο ξαναγέμισμα του.

Τέλος, όπως αυτό είναι ένα δύσκολο θέμα που αντιμετωπίζει από μια καθαρώς οικονομική άποψη, η γνωριμία να είναι γνωστές οι βιομηχανίες και οι τεχνολογίες μπορεί να δώσει σε έναν επενδυτή μια πολύ καλύτερη ιδέα ποιου αποτελέσματος μπορεί να αναμένεται από τις προσπάθειες Ε&Α μιας επιχείρησης. τα ζητήματα που να βοηθήσουν είναι:

Ποια φήμη οι πρόσφατες τεχνολογίες της επιχείρησης απολαμβάνουν στη βιομηχανία της;
Είναι μια θέση στην οποία οι άνθρωποι θέλουν να κάνουν την Ε&Α; Έχουν μια φήμη που βοηθά να στρατολογήσει τους ερευνητές;
Η τεχνολογία της τοποθετείται καλά για να χτίσει οποιοσδήποτε έρχεται έπειτα; Μια επιχείρηση που είναι σε θέση να στηριχτεί στις καλύτερες εκδόσεις των ήδη επιτυχών προϊόντων είναι πιθανότερο να είναι επιτυχής από ένα που πρέπει να αναπτύξει κάτι νέο και ριζικά διαφορετικό.

Κανένα από αυτό δεν δίνει στους επενδυτές μια γρήγορη λύση ως βιομηχανία και οι τεχνικές γνώσεις είναι χρονοβόρες. Η Ε&Α αξιολόγησης είναι δύσκολη αλλά σημαντική, ειδικά για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Έρευνα και ανάπτυξη

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες